公司价值评估三种方法市盈率（公司价值评估三种方法及应用）

投稿用户 • 2022年8月17日 am7:30 • IT资讯 • 阅读 749

企业由于发展需要，为了获得快速发展往往会选择并购，也就是购买其他公司的股权。

对购买其他公司股东权益的评估方法一般有两种：

一、重置成本法

也就是评估企业资产的价值，按照被评估资产的现时重置成本扣除其各项损耗来确定被评估资产价值的方法。

重置成本法的理念比较符合资产负债表，股东权益= 资产-负债。

这种方法相对来说比较保守，净资产是已经实实在在存在的，按照他应有的可辨认价格减去负债出价。

但是对于盈利能力比较强、历史悠久、拥有很多不可辨认资产、表外资源丰富，进入门槛高的企业，显然按照重置成本法将会导致股权价值被大大低估。

这也是为什么很多非同一企业控制下的并购容易产生高额的商誉的原因。

二、收益法，或者叫做收益现值法

这种方法一般适合快速发展的成长企业。

可预见的每年收益有一定的稳定增速，按照这个增速我们来推测未来一段时间的收益，然后给出一个合适的市盈率倍数，计算出整个股权的价值，再设定一个你满意的折现率，折现到现在的价值。

比方说一个企业的2010归母净利润为1个亿，2000年-2010年每年复合增速为15%，假设这个增速能够依然能保持10年，那么2020年归母净利润为：1个亿乘以1.15的10次方，答案是4.045个亿。按照10倍的市盈率来计算，那么在10年后估值为4.045×10=40.45亿，如果你按照7%进行折现到现在为：20.56亿。

如果以这个价格来购买，相当于未来10年每年可以获得7%的收益率。

但由于未来是无法完全预见的，因此收益法本质上是一种对未来估计的评估方法，需要对购买的企业和行业有深刻的了解。

这两种方法一种是对资源的报价，一种是对收益的报价。

成本法更看重企业所拥有的现有资源，被收购企业一般对于自身资源的利用效能不高，反而收购方能够更好的对这部分资源进行整合或者能够和自己的战略形成有益的补充。

收益法中收购方更看重被收购企业的盈利能力和其自身的未来发展，这个时候如果以成本法进行对净资产的收购显然低估了被收购企业。

我们看一下奋达科技对于收购欧朋达而形成高额商誉的判断：

正是因为对行业和企业的认识，奋达科技更看重的是欧朋达的未来发展而不是简单的可辨认的资产价值，所以才会愿意以高溢价的价格进行收购。

作为被收购的企业，在交易中除了需要了解自身企业的真实价值外，还要了解收购方的目的。

如果对方更看重的是你的企业的利润增长和所拥有的市场的话，那千万不能按照成本法进行交易，否则就属于吃大亏了。如果自身企业陷入困境，或者自身发展不顺，不能更好的利用现有的资产，那么也不能对高价收购抱有期望，收购方以成本法进行收购则是合理的。

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公司价值评估三种方法市盈率（公司价值评估三种方法及应用）

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